瑞銀發(fā)布研究報告稱，維持安踏體育（02020）“買入”評級，目標價由111港元上調(diào)至135港元。該行將體育用品股******由李寧（02331）轉(zhuǎn)為安踏體育，因后者最受惠于防控政策優(yōu)化。同時也看好滔搏（06110）及特步國際（01368）。

報告中稱，在眾多國內(nèi)品牌當中，F(xiàn)ila及安踏來自直接面向消費者業(yè)務的收入占比最高，加上在2021/22年分別贊助東京奧運及北京冬奧會盛事后，集團今年推廣及宣傳開支比例有所改善。該行預計集團在2022-24年每股盈利年均復合增長率為28%，李寧及特步則取得每股盈利增長放緩。

該行表示，鑒于李寧擁有最健康的庫存銷售水平，相信其可以更快地回應終端需求的復蘇，并認為在升級過程中，公司的穩(wěn)健渠道改善機會，獲品牌提升及消費忠誠度的支持。同時還指出，相比2020年首九個月的庫存?zhèn)湄泦栴}，認為目前體育品牌行業(yè)的情況已沒有如此嚴峻，尤其對主要國際及中國內(nèi)地品牌，并預計在銷售強勁復蘇的情況下，行業(yè)庫存水平有望今年次季恢復正常。